《半导体》创意AI ASIC占上风 外资升目标价

美系外资表示，市场对AI机会的期望是创意股价上涨的主要驱动力，创意今年初以来，股价已经大涨69%。市场投资者预期创意5奈米ASIC项目在下半年将打入美国超大业者的量产，只是，市场对创意的期望似乎言过其实，儘管认同创意、世芯-KY(3661)是ASIC激增的主要受益者，然而，最近针对代工厂供应链检查显示，创意来自美国超大规模业者的5奈米ASIC项目仍在谈判中，尚未最终拍板，该项目最早进入量产时间可能在2024年，且因为NRE(委托设计)由客户自己完成，故利润率相对较低，预计定价可能是供应商决策的关键因素。

美系外资表示，根据近期对代工厂供应链检查显示，创意近期喜忧参半，预计4个5奈米NRE项目将在下半年试生产，目前创意5奈米的量产贡献能见度仍有限。此外，主要的SSD控制器客户似乎提高了对7奈米ASIC的预测，但降低了对12奈米和16奈米的预测。整体来说，创意在AI ASIC需求不断成长的环境下位居有利位置，期盼在市场转趋正常化后，可以看到更多具体的AI ASIC机会，将创意目标价由700元调升到888元，评等维持中立。