利安资金管理：亚股下半年蓄势反弹 Q2逢低布局

（新光投信境外基金总代理的利安资金管理公司，发表亚洲第二季投资展望，在大陆疫后景气復甦、2024年亚洲企业盈利成长、亚股估值评价回升，这三驾马车推进下，将推动亚股今年下半年酝酿反弹。左起为新光投信通路行销部协理张菘庭、利安资金管理资深总监蔡元顺、利安资金管理亚太联席主管陈逸材、新光投信总经理陈文雄、利安资金管理大中华区副董事周欣怡。图／新光投信提供） 美国第一共和银行危机再起，市场担忧情绪上升，全球股市反弹暂歇，由于美国银行问题有待解决，亚洲市场更有否极泰来、蓄势待发之势。利安资金管理认为，亚股景气稳步脱离底部，大陆政策重启开放后，内地消费復甦带动下，今年大陆经济成长动能，势必将领航亚洲市场，成为下半年亚股蓄势反弹的最大支撑。新光投信境外基金总代理的利安资金管理公司，发表亚洲第二季投资展望。利安亚太基金协管经理人陈逸材（Tan Aik Chye）表示，美国银行危机再起，市场陷入对美国经济衰退的担忧下，大陆疫后重新开放、政策宽松助力推动，预估大陆2023年经济重返復甦，相较世界其他国家经济放缓，大陆经济带头衝，是今年亚股成长的最大驱动力，同时，陈逸材强调，除大陆疫后景气復甦、2024年亚洲企业盈利成长、亚股估值评价回升，这三驾马车推进下，也将推动亚股今年下半年酝酿反弹。展望2023年，利安资金管理公司发表亚洲最新展望，陈逸材表示，目前全球通货膨胀仍处于较高的水位，但趋势已逐渐放缓向下，唯过去美国联准会为抑制通膨，祭出过去40年来最快升息动作，也造成美国银行危机「一波渐平、一波再起」，由于银行危机未解除，将导致信贷收紧加剧，加上经济衰退阴霾未散，预估美国会将政策利率持续一段更长时间内，保持较高的水准。对全球金融市场来说，利安认为，第二季股债市仍可能出现区间波动，所幸全球各主要央行持续挹注流动性，如果下半年美国升息周期进入暂停阶段，甚至结束转为降息，预料美元强势地位将回弱，对亚股形成一波助力。另外，大陆2023年在财政、货币和房地产政策上大幅放松，为大陆经济復甦萌芽，政策祭出积极政策推动，疫情结束后，随大陆先前被压抑的消费需求爆发及家庭储蓄过剩，预计大陆今年消费表现将强劲成长。除消费復甦外，大陆採购经理人指数最新表现出现改善，过去陷入困境的房地产行情也露出转机，种种乐观迹象显示，大陆2023年復甦势头强劲。更值得注意的是，根据高盛最新报告预估，亚太不含日本市场中，2024年企业盈利也会重返復甦，2024年亚太企业获利预期，也将是2023年股票市场反弹的主要驱动力，从亚太各国表现预估，未来12个月企业获利成长最强属香港、大陆，其次依序为南韩、马来西亚、菲律宾、印尼。陈逸材认为，2022年歷经全球股市下跌，各国股市出现一波修正后，亚太股市估值接近低谷位置，以PB（股价净值比）来看，截至4月6日止，MSCI亚太（不含日本）指数PB值仅1.5倍，仍处于过去十年亚股平均股价净值比1.6倍之下。上半年受到第一共和银行危机再起，使亚股转为区间震盪，预估下半年亚股企业获利动能好转可期，亚股估值偏低，亚洲具竞争力的绩优股票将率先出头，下半年亚股景气落底好转行情值得期待；亚洲企业中，科技产业受惠生成式AI浪潮，2024年景气迎春燕，投资人可以期待亚洲相关科技类股投资转机。陈逸材建议，亚太股市相关类股将以轮动助攻来延续多头行情，投资人想掌握下半年亚股景气回升趋势，第二季遇股市拉回，是值得逢低布局亚太基金的投资甜蜜点，或透过定期定额持续投资，掌握亚股中长线成长爆发潜力。