《国际经济》泡沫破裂、空前大崩盘？ 5大惧高预言看过来

上周五美股标普500指数微跌0.04%，连续4日改写新高的升势暂时画下休止符，但周线仍上涨1.6%。那斯达克指数收涨0.12%，连续第5日创下收盘歷史新高，周线大涨逾3%。

儘管美股稳步走高，但一些投资人仍就崩盘可能随之而来提出警告。以下为Business Insider整理出5位知名投资人提出的预测：

美国经济学家Harry Dent日前发出惊人之语，他警告美股将于2025年发生「史诗级崩盘」，在这个「极致泡沫」破裂时，标普500指数恐将下杀86%、那斯达克指数可能暴跌约92%，而现在无限风光的AI晶片王辉达恐崩跌98%。

他并预言这次股市泡沫化后，美国经济不会陷入衰退（recession），而是将直接引发「萧条」（depression），且这次的惨况会比以往更大且持续更久。

Dent去年底就预言美股将在2024年迎来泡沫破裂，但这次他改口称美股可能会在2025年初到年中上演比2008年和2009年更惨烈的「史诗级崩盘」。

Capital Economics则认为在泡沫破裂之前，美股还有20%上涨空间。其首席市场经济学家John Higgins表示，标普500指数会先涨到6500点，但之后可能大幅拉回修正，「股市看起来已经处于泡沫后期」，他指的是华尔街对AI题材过度炒作，他并警告「随着兴奋达到狂热程度，泡沫往往在其最后阶段膨胀得最厉害」。

Hussman Investment Trust总裁、传奇投资人John Hussman警告一旦泡沫破裂，美股可能暴跌70%。Hussman一直警告股市将迎来大幅调整，他在最近给客户的报告中表示，一些危险讯号正预告着痛苦即将到来。根据其公司的估值指标，标普500指数似乎正处于1929年股市即将暴跌、美国即将陷入经济大萧条以来最被高估的水准。他警告在这个周期结束后，标普500指数可能崩跌50%～70%，使股票长期预期报酬率回到一般水准。

Richard Bernstein Advisors投资长Richard Bernstein日前警告大型股被高估，前景相当不妙，美股只靠少数几个族群拉抬，现在领军的大型股将回吐大部分涨幅，且将迎来惨淡的报酬率。在最差的情况下，他预测估值最高的股票可能下跌50%，惨状堪比网路泡沫时的崩盘。

瑞银（UBS）表示股市已经闪现泡沫迹象，市场处于泡沫通常有八个警讯，而其中六个已经出现，包括企业获利压力升高、市场广度（market breadth）下降，以及散户投资人积极买进股票等。但好消息是这个泡沫可能不会立即破裂，且瑞银分析师表示，美股现在看起来最类似于1997年的泡沬，而非1999年的情况。