川普关税未明使美元走软 外银估金价上看3,000美元

法国巴黎银行财富管理亚洲区投资长巴亚尼（Prashant Bhayani）指出，各国央行持续购买黄金是一大支撑因素，且黄金对于通膨和地缘政治都具有避险功能，从结构性来看存在买盘支撑，即使后续仍会时常看到金价下修，长期而言黄金仍领先货币，未来12个月内有机会上涨至每盎司3,000美元。

星展银行（台湾）财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉表示，支撑金价的结构性因素之一是美国的债务问题，由于美国公共债务占GDP持续维持在高位，市场预期川普上任后，将加重美国财政赤字再增长，少则恶化1兆美元以上，多则可能恶化达双位数，不断上升的财政赤字将带动黄金需求，因美国债务增加会影响投资人对风险和美元的看法，进而提升黄金的吸引力。

其次，陈昱嘉指出，许多央行在添购外匯储备方面可能以黄金代替美元，由于川普对多边主义和政府间组织的敌对立场，对关税和企业回流等保护主义政策的偏好，以及外交方面採取对抗性和交易性的立场，都有可能使更多国家寻求降低以美元计价资产的风险，而将黄金作为多元储备的工具，未来若各央行对于去美元化的态度持续，将有机会进一步支持金价表现。

星展集团认为，虽然短期来看，金价存在不确定性，但长期而言，川普第二任总统任期的开始是降息循环而非升息，在美国财政状况不甚理想，且川普的外交与贸易政策的敌对立场上，都将支撑黄金的避险吸引力，而黄金与股票、债券存在不相关的特性，在投资组合中也将发挥风险分散的关键作用。

渣打银行首席投资办公室认为，受惠于全球央行降息潮和避险需求增加的双重推动，金价未来展望乐观，将可望持续上涨，预估短期1～3个月内，金价可能触及每盎司2,750美元，长期12个月来看，金价有望达到每盎司2,900美元。