川普关税存在变数？ 瑞银财管CIO指这投资策略对冲风险

美国商务部长卢特尼克表示，美国总统川普将如期对加拿大和墨西哥商品徵收新关税，但要徵收的具体税率目前「仍不确定」，可能不会是25％。上周日在福克斯电视臺上发表讲话时，卢特尼克表示，川普的决定可能会基于三个交易伙伴之间的持续谈判而发生改变。相较之下，卢特尼克称，除非中国致力阻止芬太尼流入美国，否则预料美国将如期提高中国的关税税率。

美国财政部长贝森特2月28日「鼓动」加拿大效仿墨西哥，称后者已经提议要对中国加徵与华盛顿一致的关税。此外，川普周末签署了一项新的行政令，对美国进口木材展开国家安全调查，此举可能会进一步恶化美国与进口软木最大来源国加拿大的关系。

瑞银财管CIO指出，川普及其各官员传递的资讯相互矛盾，在正式加徵关税前加剧了投资者的困惑。一方面，美国经济状况仍然良好，这可能会让白宫在採取更激进的关税措施方面有更多空间，但美国高度激进的关税也可能增加通膨压力和市场波动性。

考虑到潜在的经济损失，瑞银财管CIO的基准情景仍是採取有选择的、有针对性的关税。关税的不确定性增强了优质固定收益作为投资组合的部分理由，因其增强了组合风险的能力，提高了组合韧性。面对波动，投资者可以考虑透过多元化的固定收益策略、高等级债权、私募信贷和股票收益策略来分散和提高投资组合收入。