《半导体》创意2月营收双增 Q1拚增双位数

2024年2月创意营收达20.93亿元，月增2.7%，年增18.9%。累计前两月营收为41.31亿元，较去年同期增长18.1%。

2023年创意的AI（人工智能）与ML（机器学习）业务占比约为个位数，随着2024年美系客户及其他客户的新品量产，AI/ML业务营收比重约达15%。2025年，AI/ML业务营收比重有望保持相近水平。创意的成长动能，除了来自先进制程，还有来自加密货币需求的强劲增长。创意已经为加密货币业务争取到产能，并在2024年下半年逐步接到加密货币订单，该业务将贡献10%至15%的营收。

然而，由于美国禁令的影响，创意中国市场的几个客户案件受到波及，预计2025年中国地区的营收比重将显着放缓。相比之下，北美市场的营收比重将超过50%。在接单策略方面，创意的ASIC策略与其他公司有所不同，较为注重合理的毛利率，因此其营收和毛利率在同行中较为稳定。随着加密货币业务的逐步认列，创意的营收预计将显着增长。

展望第一季，随着加密货币专案逐步量产，法人预计创意单季营收将较去年第四季实现双位数成长。然而，随着NRE(委托设计)占营收比重下降，且NRE案件进入后期Ship-out阶段，认列的工程时数较少，预计第一季毛利率将较去年第四季减少个位数百分点。每股税后盈余预计在7至8元之间。