《热门族群》ABF载板三雄齐飙 法人多空不同调

三大法人上周对欣兴、景硕、南电同步偏多操作，分别买超6368张、1万2323张、221张，但本周迄今则见分歧，仍买超景硕538张，但卖超欣兴1万2969张、卖超南电249张，其中自营商全面转空，本周迄今卖超欣兴1553张、景硕2187张、南电2176张。

欣兴2025年9月自结合併营收113.26亿元，虽月减0.27％0、仍年增4.51％，改写同期次高，使第三季合併营收339.94亿元，季增4.71％、年增7.2％，登近11季高、亦创同期次高。累计前三季合併营收965.49亿元、年增12.28％，续创同期次高。

欣兴先前法说时表示，根据目前订单状况，预期第三季营收将较第二季小幅成长，主要受惠AI相关产品需求稳健成长，其中印刷电路板（PCB）动能优于载板，实际表现符合预期。受高阶玻纤布缺料及匯率影响，毛利率短期表现仍待观察，但预期2026年有机会好转。

景硕2025年9月自结合併营收35.86亿元，月增4.82％、年增达35.51％，创近35月高、改写同期次高，使第三季合併营收103.56亿元，季增8.29％、年增26.34％，改写同期次高、歷史第三高。累计前三季合併营收285.39亿元、年增26.89％，续创同期次高。

景硕表示，ABF载板为下半年成长主动能，稼动率提升亦带动毛利率回温，BT载板在DDR5记忆体导入带动下维持稳定。展望后市，预期月营收将缓步走升，带动2025年呈现逐季走扬态势，全年营收及毛利率将优于2024年，匯率则是唯一变数。

南电2025年9月自结合併营收35.39亿元，月减7.04％、年增19.22％，使第三季合併营收109.67亿元，季增14.45％、年增19.32％，重返百亿关、登近2年半高。累计前三季合併营收290.08亿元、年增18.82％，自近5年同期低回升。

南电近期月营收表现转强，主要受惠BT载板拉货潮续旺、且平均售价（ASP）调涨4～9％带动。展望后市，南电认为涨价趋势有机会延伸至ABF载板，随着高阶ABF载板专案可望在第四季启动，看好营收季增动能将转强。