股市波動大 法人建議留些債

各法人近一至二個月持續發布對2022年投資展望。對於2022年，富達國際表示，受到強勁的成長和高通膨的影響，市場預期債券殖利率會持續攀升，但隨著成長面臨雙向風險以及供應鏈瓶頸的緩解，債券表現將會趨於穩定，這將有利於信用債券和股票的表現。

貝萊德表示，低利高通膨的環境，使政府債券帶來負報酬率，然而，2021年固定收益市場的大規模錯置（dislocations）也帶來更多的相對價值機會，目前偏好美國通膨連結債券、中國政府債券和新興市場當地債券。

2022年國家股票配置上，貝萊德說，現在看好多元分散布局美歐日三地的股票。

從風險報酬角度而言，美股相較其他市場擁有絕佳的品質，將有能力在混亂的總體環境中保持韌性，並維持對陸股適度加碼的看法，因為預估大陸貨幣政策將轉趨鴿派以避免經濟進一步放緩，仍預期2022年大陸政府監管產業影響經濟的情況，會持續上演，但力道應該趨緩不少。

對於新興市場股市，經歷多年令人失望的成長後，富達國際說，2022年有可能會帶來好的驚喜，如疫情影響的減緩、疫苗的推出、經濟重啟和大宗商品價格上漲等，將有助於改善新興市場貿易條件並加強新興市場國家基本面狀況。