國銀獻策 理財股6債4 大型為主

因應美國聯準會（Fed）即將升息，各銀行根據最近國際金融市場最新情勢，開始提供財富管理客戶在理財上的全新建議。除預期全年升息次數約在4～5次不等外，綜觀目前各銀行的建議，由於看好疫後經濟回升，「股優於債」為共識，而包括國泰世華、華南、台新等銀行都建議投資人，採「6比4」的比例配置股債。

玉山銀行建議，由於近期地緣政治不確定性，因此現階段不建議積極加碼，應保持部分流動性，等待市場止穩的契機。在投資選擇上，可逐步納入對殖利率波動敏感度較小、存續期間較短的成熟國家非投資級債，並適度搭配中國、科技、金融、REITs及能源類股等具表現機會的市場，秉持「股優於債、大型為主」原則，並透過多元配置，以降低投資組合波動風險。

中信銀認為，可增加布局低存續期間的複合債或以抗波動為訴求的平衡型基金，來降低整體部位的波動風險，並選擇抗通膨或抗利率標的。

中信銀也分析指出，債券在升息初期，對違約率的影響不大，因此，可優先考量與美國10年期公債殖利率相關性偏低標的，例如優先擔保債、非投資等級債（以BBB級債為主，優先選擇10年期以下債券）。若為高資產客戶可考慮金融債、變動利率債或具有調升信評機會的新興市場企業債。

股市方面，中信銀則建議，優先選擇具有定價力優勢的產業或企業，以及直接受惠通膨或升息標的，例如金融、地產、品牌優勢，並建議在股市相對震盪期間透利用過定期定額方式投資降低風險。

北富銀推薦金融股相關基金，以及受惠於景氣復甦而有機會信評調升的明日之星債券（Rising Star），此外，有轉機題材的非投資等級債券基金，投資人也可注意。

國泰世華銀行則推薦透過定期定額、逐量分批布局的方式，投資鎖定半導體、雲端運算、電動車等趨勢，精選側重現金充沛、穩健成長的全球大型股或科技基金，累積長期投資回報，並建議債券型基金可選擇靈活操作的複合型債券基金，或違約率仍處低檔的美國高收益債切入，透過縮短存續期間操作，減緩利率揚升衝擊，兼顧攫取穩定金流。一銀表示，今年以來，S&P 500指數與Nasdaq指數，最多修正逾12％～17％，建議參照美國就業狀況與企業財測，對價值型類股如金融、工業與基礎建設、成長型科技股逢低布局。