百達：9月看好日股、醫療保健、能源

其中，儘管根據估值分析，中國股票看起來非常便宜，但認為風險仍太高—至少在短期內如此，因此，將中國從加碼降至中性。

美國仍然是迄今為止最昂貴的股票市場，企業獲利可能會惡化。

與此同時，由於烏克蘭戰爭對該地區能源供應的影響，歐洲正處於衰退的邊緣。

但百達繼續看好日本股票，日本是總體經濟得分為正的少數幾個國家之一，也是對明年的預測中，成長最快的主要成熟經濟體。該國受益於疫情後消費者需求的回升、良性的通膨動態以及更好的能源安全以及重啟核電站的政策支持。

由於市場的防禦性特質和對能源產業的敞口，還看到了英國股市的一些機會。此外，疲軟的英鎊應該會提高國際收入的價值。

產業方面維持對醫療保健的偏好，認為醫療保健能夠以合理的價值提供高品質的防禦性成長。

在最近的反彈之後，百達將非必需消費品股票評等下調至減碼（自5月以來相對於MSCI World表現優於10％）。估值並不便宜，而世界各地實質收入正迅速下降，這可能會抑制消費者支出。

在自然資源領域，將偏好從原物料轉向能源——將前者降為中性，將後者升級為加碼。此舉反映出原物料更容易受到全球成長下滑和中國政策不明確及潛在動能和技術指標（能源受益於積極的中期趨勢信號）的影響。

相比之下，以當地貨幣計算，新興市場股票在拉丁美洲推動下上漲逾1％。日本也取得正報酬的一個月。

至於，在全球範圍內，小型股和大型股以及成長型和價值型股票均出現虧損。儘管油價暴跌12％，但能源是唯一上漲的產業。