《金融》2024年投資 渣打CIO開大補帖

在主要國家匯率，渣打銀估，美元指數今年在102-100不會有大幅貶幅。而中長期看多日圓，可達135，日央升息時點，則要端視近期日本一連串災害，對通膨影響。

鄭子豐表示：「美國和其他主要經濟體在2024年均可能同時出現通膨壓力減輕與經濟成長大幅放緩，因此主要央行的貨幣政策將轉向為經濟成長提供支撐，因此預估股票和債券市場將在2024年初有較好的開局，但總體經濟數據是否顯示朝硬著陸方向演進，仍需密切觀察。」

面對投資環境的改變，基礎資產配置方面：(i)殖利率持續走低的趨勢，相對偏好成熟市場高評級債券；(ii)近期股市強勢表現可望延續至2024年初，相對看好美國和日本股票，整體股票的表現將優於目前的現金收益率。

機會型資產配置方面：(i)相對看好美國的通訊服務、科技以及醫療保健行業；(ii)較看好中國非必需消費品、通訊服務和科技行業；(iii)把握美元匯率區間震盪所帶來的外匯投資機會。

渣打CIO預期美國經濟將在2024年上半年呈現軟著陸（成長低於趨勢但為正向），主要立論根據來自：1、疫情期間所累積的過度儲蓄和結構性的就業市場吃緊，將推動市場消費回彈；2、持續減緩的通膨壓力提升民眾實際可支配所得，促使聯準會能夠早於預期降息以支持成長；3、美國工業生產正在復甦，拜登總統推動的「綠色」基礎建設，帶動製造業的投資蓬勃發展。

不過，美國經濟最終陷入衰退並無法完全避免。儘管聯準會於2023年12月透露2024年只會降息75個基本點，但渣打CIO認為，到2024年底，聯準會降息125個基本點的機會仍大有可能，主要由於緊縮貨幣所帶來的經濟衰退風險在下半年將大幅上升。