財經選讀》一換完又走貶 日圓還能多便宜？

隨著暑假旅遊旺季到來，日本作為國人最愛的海外旅遊國家，在日圓貶值的助攻下，魅力更加無法擋！在日圓匯價不斷走低之際，哈日族樂得趁勢撿便宜，為出國備妥更多銀彈，然而不少人也在期待是否還有更甜價可撿。

■日圓驚現「0.2049」史上最甜價

日本央行（日銀）在今年3月解除負利率政策，原本不少哈日族擔心，換匯甜蜜期就要進入尾聲，但是沒想到日圓反而貶勢加速。儘管日本政府在4月26日至5月29日砸下規模達創紀錄的9.8兆日圓進場干預，日圓匯價仍不斷貶破新低。

隨著日圓兌美元在7月3日晚間一度跌至161.96，創1986年12月以來新低，台銀4日日圓現鈔賣出價也來到「0.2049」史上最甜價位，若拿新台幣10萬元換匯，比起今年1月2日的高點「0.2217」，可以多換到3萬6983日圓。

專家指出，日圓貶值本身並不令人意外，而且日圓尚未出現觸及低點反彈的跡象。儘管日本當局在6月向外匯市場發出嚴厲警告，但干預效果不佳。野村證券經濟學家David Seif指出，由於導致日圓疲軟的根本原因在於美日的利率差距，因此要讓日圓穩定，甚至重新升值，真正需要的是日銀與美國聯準會（Fed）的貨幣政策發生變化。

■新鈔有望提振日本經濟？

在市場看來，除了Fed例會之外，日銀將在7月底召開的利率會議對日圓走勢同樣至關重要。日銀總裁植田和男曾表示，對7月升息保持開放態度。David Seif則表示，如果日銀並未在7月會議上升息，則很有可能在接下來幾次會議中進行。

對日銀來說，7月除了利率會議之外，重頭戲還包括20年來日本首次發行的新版紙鈔。就在日圓兌美元創下38年低點當天（7月3日），新鈔正式發行流通。據日本民間智庫「野村綜合研究所」估算，新鈔的經濟效益有望達到約1.63兆日圓（約新台幣3353億元），將推動名義GDP提高0.27個百分點左右。

日銀總裁植田和男表示，儘管無現金支付的趨勢愈發明顯，但現金是一種安全的支付方式，任何人、任何地方、任何時間都可使用，「它將繼續發揮重要作用」。而日本首相岸田文雄在3日舉行的紀念新鈔發行記者會上也強調了新鈔安全性的提高，「我希望它們能受到日本人民的喜愛，同時為經濟增添活力」。

■日本經濟力下降風險升

儘管新鈔的發行可望對日本經濟有所貢獻，但專家指出，隨著無鈔化交易逐漸普及，傳統貨幣終將退場，這樣的新鈔盛況恐怕將成為絕響。而野村綜合研究所經濟學家木內登英也表示，以發行新鈔為契機，讓日本民眾將保管於家中的現金拿出來使用，其所帶來的擴大消費效果恐有限。木內登英稍早也直言，除非日圓貶勢停止，否則民間消費與經濟都很難復甦。

然而日圓貶勢難止，市場更喊出日圓兌美元將下探170。日圓持續貶值，帶動日本國內物價高漲，民眾苦不堪言，企業大佬也紛紛開砲。旗下擁有UNIQLO等品牌的迅銷集團會長柳井正在4月就出面痛罵日圓貶值，害慘大家。

日本軟銀集團創辦人兼社長孫正義在接受TBS新聞節目《サンデーモーニング》（SUNDAY MORNING）專訪時則憂心表示，其實日圓持續疲軟，原因在於日本國力低弱。孫正義指出，日本受到泡沫經濟影響，企業產生結構性問題，進而導致日本這30年間國力不斷衰退，日圓持續疲軟。過去引領日本經濟走向輝煌時期的汽車、電子科技與半導體產業，這30年來沒有太大的技術進步。