南亚科11月营收 年增48.2％

DRAM厂南亚科（2408）3日公告11月合併营收72.57亿元，表现符合预期。受到DRAM价格走跌影响，第四季产业可能进入短期下修，但应不会大幅度修正，法人预估南亚科营收较上季小幅下滑，但随着供应链长短料问题获得纾解，明年第一季可望淡季不淡。

南亚科公告11月合併营收月增0.7％达72.57亿元，较去年同期成长48.2％，累计前11个月合併营收达786.68亿元，较去年同期成长40.7％。受到DRAM价格逐步持稳情况下，法人预估12月营收维持10月及11月水准，第四季营收表现虽较上季下滑，但与去年同期相较可望成长逾四成。

南亚科预期第四季产业可能进入短期修正，但应不会大幅度修正、并不是DRAM寒冬。由于个人电脑、伺服器、消费性电子产品生产链受到外在因素影响，因长短料、新冠肺炎疫情出现变种病毒、地缘政治及中国大陆限电等状况，造成DRAM市场进入短期的修正期，预计可能修正到明年第一季。第四季价格应不会大幅度修正，将介于第二季至第三季间的水准。

南亚科规划于新北市泰山区投资兴建一座双层无尘室12吋DRAM厂，採用南亚科自主研发10奈米制程技术，月产能预估将达4.5万片，2024年开始第一阶段量产。因此，南亚科因为库存用尽，明年的位元成长动能趋缓，但会持续推进制程技术，预计明年10奈米可开始有小幅产出。

市调机构集邦科技表示，随着后续买方对DRAM的採购动能收敛，加上现货价格领跌所带动，第四季合约价反转机会大，预估将下跌3～8％，结束仅三个季度的上涨周期。而在买卖双方心理博弈之际，后续供给方的扩产策略，与需求端的成长力道，将成为影响2022年DRAM产业走势最关键的因素。

然而随着电子产品生产链的长短料问题获得纾解，加上三大DRAM厂对于明年的扩产态度转为保守，新增产能要等到明年下半年才会开出，因此DRAM市场库存去化加速，标准型DRAM现货价似有提前止跌迹象。法人预期DRAM原厂供货量开始减少，通路端库存水位已提前降低，DRAM市场最坏情况已过。