操盘心法－美科技股止跌 紧盯台积、大立光法说

总经与市场分析：近期货币政策取代Omicron病毒成为影响金融市场走向的最关键因素，去年12月FOMC会议以来联准会政策立场明显转向，先是12月FOMC会议上宣布加速缩减购债，1月初最鸽派的联准会明尼亚波利斯分行行长卡什卡利表态支持今年升息两码，随后联准会公布12月FOMC会议纪要显示联准会官员内部讨论指向提前并加速升息与缩表的鹰派政策路径，今年3月开始升息、下半年开始缩表的机率水涨船高。

考量美国近期新增就业已趋缓，搭配劳动参与率停滞不前、薪资加速成长、自请离职率上升，显示就业市场已来到短期的充分就业，在充分就业已经达成、但通膨仍居高不下，联准会的政策重心将完全转移到控制通膨，预料联准会因应目前的通膨情势将直接进行快速缩表，影响市场的过剩资金与风险偏好，高估值成长股与投机性金融商品首当其衝。以指标来看，美国10年期债券殖利率由12月1.3329％低点反弹至1.8064％，创下2019年以来新高，12日则回落至1.73％附近，鲍尔国会听证会演说安抚市场情绪降温，本周公布美国12月通膨数据将再次考验市场情绪。

统计2018年快速升息与缩表的期间，美股三大指数最大跌幅都有约20％，台股指数最大跌幅逾16％，比特币最大跌幅近84％，同时传统的避险性资产如黄金也受到利率上升的影响而下跌15％，缩表对于股市的影响程度让市场资金先行退场，那斯达克指数本周回檔至14,530点，波段跌幅高达9.1％，近期指数回测年线（14,490点），将是短线美股止跌观察指标。

台股投资方向：近期盘面走势，主要受到市场关注联准会缩表进度，美股呈现走跌，资金转向金融等防御性股票，加上国内疫情进入社区，担忧年节前疫情恐再升高，国内面临提升至三级警戒的忧虑，资金呈现退场的现象。

距离月底封关仅剩10个营业日，1月27日联准会会议将是重中之重，预估封关前五日量能将再度下滑。

台股元月来受到台积电撑盘创18,619.61点高点后，拉回整理至18,043.97点，跌幅约3.2％，但柜买指数由238.92点高点回檔至223.62点，幅度约6.8％，尤其是高价股跌幅约15～25％间。周三大立光除息31.15元表现弱势，静待13日台积电与大立光法说会，将为市场定调近期产业动向。受美国升息，缩表加上疫情造成市场情绪的恐慌，目前都还是处于宣告阶段。以过去经验来看，市场恐慌情绪是造成高度波动的主要原因，目前VIX指数有下跌，短线个股跌深需重新检视基本面情况，来做为汰弱留强依据，投资情绪不宜过度悲观。

至于年后选股方向，建议可採「微笑曲线SMILE」投资法，包刮网通伺服器（Sever）、元宇宙（Meta）、通膨（Inflation)、疫后新生活（Life）及电动车（EV）等五大趋势，配合基本面的表现等条件，寻找合适的投资标的并分散布局。