富兰克林华美：洁净能源逢低布局

能源转型为长线发展长趋势，惟开春以来相关类股却震盪剧烈，分析影响主因在于政策改革阵痛、原物料成本上扬及升息预期导致股市短线震盪所致。

由于过往美国加州实行净计量电价政策，该政策令拥有洁净能源发电设施的消费者可直接自电费帐单上扣除向电网输送电力的收益，吸引近130万家户（占全美45％）于自家安装太阳能发电装置。惟近期加州当局计画对该政策进行改革（NEM 3.0），除将额外增加电网维护费用外，并调降电力收益扣抵费率，由于此调整可能令建置回收期由7年拉长至11年，再加上建置原料成本攀扬、供应链受阻，投资人对太阳能类股信心下降，导致太阳能类股自去年11月相对高位以来下跌逾四成，跌幅更甚同期间标普全球洁净能源指数，惟好消息是加州官员现已宣布无限期延长NEM 3.0改革，太阳能类股表现已自低檔陆续回稳。

大型风机制造商西门子歌美飒因钢铁等原材料价格上涨对业绩形成衝击，加上新一代风力涡轮机升级遇阻，导致该公司下调财测当日股价大跌17.4％，惟由于该产业皆同样面临原料上涨压力而影响业绩，导致风电类股集体下挫，然疲弱也促使投资人转向期待其母公司西门子能源公司购买西门子歌美飒剩余股份或改变营运策略，可望为后续风电类股迎来暖风。

近期因受美国预期升息影响金融市场动盪加剧，导致着重未来成长型的洁净能源股承压较重。富兰克林华美投信表示，目前联邦基金利率期货显示市场对联准会3月首次升息已渐成共识，标普洁净能源指数也在修正逾三成后逐步止稳，显示市场已陆续消化升息担忧。

根据过往经验，市场常有过度预期惯性，政策紧缩预期往往比实施阶段更加波动，故短期虽受升息担忧影响、惟波动最为严峻的时期可能已过，洁净能源仍为各国政府戮力能源转型的焦点，企业扶植、补贴政策不断，预计短期政策面的动盪不影响洁净能源长期发展趋势。