操盘心法－通膨、俄乌问题牵动股市

经济数据分析：主计总处公布物价统计也指出，随着餐饮业者涨价，2月外食费涨幅创下近13年最高，加以鸡蛋、蔬菜及油料费也大涨，一举将2月通膨率（消费者物价的年增率）推升至2.36％，为连续第七个月超过2％，研判3月通膨率还会扩大，通膨压力升高。美国2月消费者物价指数年增7.9％，不仅高于1月的增幅7.5％，更创1982年1月以来的40年新高，由于战事延烧恐进一步推高原油等商品价格，令美国消费者承担更大通膨压力，加深3月16日联准会利率升息压力。

欧洲央行10日公布最新政策声明，儘管俄罗斯入侵乌克兰威胁经济復甦，但欧元区通膨率创高隐忧更大，ECB意外宣布加速量化宽松措施退场，计划提前在第三季结束资产收购，并暗示准备升息抑制高通膨，因此美国、英国、日本、台湾等央行紧接着在3月中旬开会，预期通膨问题将是讨论重点，也将左右后续股市发展。

盘势分析：

上市柜2月营收达3.08兆元，年增16.34％、月减14.01％，写下同期新高，为歷年2月营收首度衝破3兆关卡。预估在递延效应助攻下，3月营收恢復成长，首季营收有机会挑战10兆大关，基本面目前仍维持强势。美元近期出现转强，使得亚币近期出现下跌，台币也出现回贬，整体资金表现相对弱势，不利台股反弹。

法人态度上近期呈现土洋对作，外资虽然期货未平仓空单虽然出现大减，在现货市场近期出现大卖超，本土投信则是在集中出现加码，政府基金也出现加码，从法人态度来看，外资若持续偏空，对于指数是不利的，从融资余额来看，指数回檔融资出现减肥，融券也持续回补，但整体融资减肥幅度不如指数跌幅，筹码偏向中性，因此短线大盘虽然有机会出现跌深反弹，但因筹码面不佳，预期指数反弹幅度不大。

选股方向：

俄乌衝突恶化，黑海地区谷物、钢材等海运贸易拉警报，带动散装原物料运价指标波罗的海综合指数BDI维持高檔，指数2月以来涨势凌厉，散装航商看好疫后推动基础建设，预估散装需求第二季起转强，第三季进入传统旺季，运价逐季看增。

中钢3月15日将开出第二季盘价，由于美国1.2兆美元基础建设，预估每年新增需求200万至300万公吨，且可长达八年，将是支撑钢价重要动能，加上年后钢铁需求增加，单月出货量可望增加，但随着原料成本激增，铁矿砂持续大涨，预期第二季盘价有机会连二涨。

集邦科技研究显示，2022年在个人电脑或伺服器领域，英特尔及超微都有支援DDR5世代的全新中央处理器将上市，以韩厂为首的DRAM供应商逐步将重心转移至DDR5，同时减少旧世代DDR3的供给。集邦预期在DDR3位元供给快速下滑情况下，预估第二季价格止跌回升并上涨0～5％幅度，记忆体族群业绩看升。