陆3月CPI年增1.5％ 三个月新高

大陆国家统计局11日公布，3月消费者物价指数（CPI）年增1.5％，高于预期且为三个月高位。生产者物价指数（PPI）年增8.3％，亦高于市场预期。分析认为，全球物价上涨、地缘政治衝突、发达经济体退出宽松政策，以及疫情多点爆发等因素共同影响，让大陆输入性通膨压力加大。

路透报导，统计局数据显示，受大陆国内疫情散发和国际大宗商品价格上涨等因素影响，3月CPI年增率较2月加快0.6个百分点，高于市场预估的1.2％。其中，食品价格年减1.5％，但交通工具用燃料价格大涨24％；消费品价格年增1.7％，服务价格上涨1.1％。

PPI部分，3月年增率高于市场预期的7.9％，但创下11个月最低，较2月减慢0.5个百分点。月增幅部分，受到地缘政治等因素推动国际大宗商品价格持续上涨，带动大陆石油、有色金属等行业价格续涨，较2月上升1.1％，为五个月最高涨幅。

大陆国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，3月分受到境内疫情散发和国际大宗商品价格上涨等因素影响，CPI按月持平，年涨幅有所扩大。受国际大宗商品价格上涨等因素影响，PPI月增上涨，年增涨幅继续回落。

江海证券首席经济学家屈庆表示，3月CPI和PPI年增速符合预期。若疫情再持续蔓延下去，物价都将加速上涨，因此2022年后几个月CPI年增速还将反弹，或超过3％。但PPI在2021年高基数基础上，后续整体仍会下降。

民生银行研究院宏观分析师应习文指出，当前上游价格上涨压力的向下传导速度正在加快，疫情所引发的局部工业停产、供应链受阻问题也可能会影响部分供给，未来通膨有进一步抬升的压力。

华兴证券（香港）首席经济学家庞溟表示，考虑到地缘政治不确定性、国际大宗商品价格上涨和物流受阻等因素影响，石油、有色金属价格仍有上涨可能，并对下游产业传导，对CPI带来外溢压力。

中国银行研究员范若滢预计，4月分大陆PPI月增率仍将上涨，但在翘尾因素减弱影响下，年增率可能与3月持平。4月分CPI月增率可能上涨，年增率将较3月进一步扩大。