债市买气旺 投资级债最夯

美国最新经济数据表现正向，但部分联准会官员释出可能持续升息讯息，美国公债殖利率走势震盪。根据最新统计显示，全球三大债市过去一周持续迎来资金净流入，其中以投资级债单周净流入44.7亿美元，为相对较强者。

美国通膨出现降温迹象，但7月新增就业逾52万，创五个月以来最大幅度并超过预期，加上部分联准会官员持续释出鹰派言论，市场权衡消化未来持续升息的可能，市场情绪指标美国10年期公债整周内走势震盪，但单周仍收于2.83％，与前一周持平。

观察全球债市，过去一周除部分政府公债小幅收黑外，多数债券指数单周走扬，其中又以风险取向较为积极的非投资级债与可转债表现较佳。

安联美国短年期非投资等级债券基金经理人谢佳伶表示，回顾2022年初至今，在包括地缘政治动盪带来的通膨持续偏高、联准会强势升息等多项因子交互影响下，今年金融市场持续波动，而过去数个月以来美国10年期公债殖利率的多次大幅走升，也使债市整体面临严重逆风。

今年年初至今全球主要债券资产表现相对受到压抑，其中又以新兴市场债跌幅较为明显，而过往较被视为避险资产的政府公债与投资等级债也有一定程度跌幅；相较之下，风险取向较强的美国与欧洲非投资等级债却受惠于平均较短的存续期，年初至今跌幅为债券资产中相对较轻微者。随着债券价格走跌、收益率也明显走升。

其中美国非投资级债平均收益率也来到8％左右水准，较去年的4％左右明显提高，加上受惠于美国于全球经济体中较佳的基本面，以及具有较其他同类资产更佳的抗跌与抗波动性，值得投资人留意。

就供给面来看，投信法人分析，今年非投资等级债净供给大幅减少，而美元走强有利美元商品，加上市场仍偏好可提供较佳息收的商品，均有望对美国非投资级债带来一定支撑。至于未来主要观察重点，则建议聚焦在消费信心、通膨压力、疫情发展、主要央行政策、地缘政治风险等。