商品期货趋势专栏－黄金 区间整理格局

鲍尔必须表明，即使Fed放慢升息步伐，未必代表Fed这一轮升息循环的终点利率就会降低，也不一定会迅速转向降息。因为美国7月CPI年增率虽降到8.5％，黄豆、玉米及小麦近期的表现都相对弱势，轻原油也是，从6月就下跌了26％，但仍远高于Fed目标，且7月就业报告超强，也降低经济立即陷入衰退的风险。

从FedWatch看美国全年升息13码的机率最高，在升息的环境还是对黄金不利，毕竟还有许多Fed官员强调，将继续升息以压制通膨，儘管他们对于升息速度和幅度的意见不同。

综合来看，目前轻原油跟黄豆、玉米、小麦的价格都已往下掉，通膨压力减轻，这对黄金是负向，升息对黄金也是负向，不过黄金下方出现支撑；而上方也有下跌反压，判断会呈区间整理格局。

上方压力在8月17日出现股市、债券跟黄金一起下跌；下方支撑则是7月21日出现股市、债券、黄金一起上涨的位置，因此，可藉由期交所推出的黄金期货契约来区间操作，不过仍要重视风险，设好停损点位。（群益期货提供，方歆婷整理）