政院拍板送审 股东持股5％需申报

对此，市场解读认为，未来市场派默默吃货变难了，「藏镜人」被迫要提前浮上台面。投资专家认为至少有三大影响：偷偷併购可能性变小；但仍可能利用分散人头取得股票；一旦公告时，被併购公司股价波动恐加大。

行政院会22日通过证交法部分条文修正案，官员表示，这次修法重点包含将大量持股申报及公告门槛由现行10％修正为5％，以健全大量股权取得揭露制度及提升资讯透明度，并符合国际立法趋势；又为利相关配套法令订定或修正及实务运作调整，给予1年缓衝期。除此，未来申报持股5％者每变动1％也要随时公告申报，这对公司股权变动，能掌握更即时、更充分资讯，有利于投资人与主管机关更掌握公司经营权、股价变化趋势

此外，为强化对证券商、证券服务事业及证券相关机构法令遵循，证券相关事业内控不佳或财、业务疏失，最高罚锾也将由480万元拉高到600万元，强化证券商、证券服务事业及证券相关机构法令遵循，并使裁罚具劝阻性效果。这项法案预期下会期排审，立法通过公布后1年施行。

儘管官方说法是因符合国际潮流，惟券商圈认为，对于未来台湾资本市场併购生态将出现重大影响，过去併购者吃货到10％才会浮上台面，常让许多公司措手不及，尤其公司经营权所有人持股偏低的公司，常会应变不及。

万宝投顾董事长朱成志分析，併购者原本吃货吃到持股到10％再公告即可，但砍半至5％后，一、申报持股的门槛降低，偷偷併购的可能性变小。二、但若併购动作浮上台面时，可能会很吓人，因併购者可能分散户头（利用人头户），以「化零为整」方式取得股权，也有可能透过收购、一次大转帐；三、对市场影响最大的是，一旦未来5％就要公告持股，意味公告持股时，大家就要在市场抢股票，恐将造成股价波动大。