大陆立讯精密一向积极争取进入苹果供应链,因此被苹果最大代工厂富士康(鸿海)视为威胁,在日前公布全年财测后,预估今年将狂赚逾70亿元人民币(下同,台币300亿元),较2019年成长逾50%。但陆媒却表示,在立讯精密亮丽的财测数字背后,多项财务数据已亮起红灯。

立讯精密董事长王来春,今年53岁,来自农村,21岁时进入鸿海创办人郭台铭旗下富士康深圳厂,成为基层员工,十年后成为厂内职位最高的大陆籍课长,隔年离开富士康创业。

王来春一向对郭台铭推崇不已,并沿袭「鸿海模式」来管理自己的企业,她不讳言,之所以能有今天的成功,主要是以郭台铭为学习对象,尤其是富士康军事化严格的管理模式,因此又有人称它为「小鸿海」。

根据大陆《界面新闻》报导,立讯精密因为狂揽苹果订单,业绩持续高速成长,已与监视设备大厂海康威视成为市值超过4000亿元的电子板块公司。依该公司日前发布第三季财报显示,净利达21.42亿元,年增54.54%,为连续九季单季业绩成长逾50%;今年前三季营收达595.28亿元,年增57.33%,净利达46.80亿元,年增62.06%,预估今年净利将介于70.71亿元至73.06亿元,较去年的47.14亿元成长50%至55%。

报导指出,在业绩高速成长、公司急速扩张之际,立讯精密的营运也出现隐忧,多项财务数据亮起红灯,逼近或超过警戒线。不仅如此,苹果产业链老大鸿海也正对立讯精密虎视眈眈,显示立讯精密的崛起之路上还有不少阻碍需要越过。

立讯精密财务的第一项异常数据是,经营活动产生的现金流量持续下降至负数。继半年报经营活动产生的现金流量净额31.82亿元,较2019年同期下滑24.03%后,立讯精密第三季经营活动产生的现金流量净额为负4.42亿元。前三季经营活动产生的现金流量净额为27.40亿元,年跌55.16%。该公司解释,经营活动产生的现金流量转成负数的原因在于,随着公司订单量增加,物料备料及相关费用增加的关系。

第二项异常数据是,公司存货激增超过一倍至169.92亿元规模,超出正常目标水平。截至第三季底,立讯精密存货激增至92.92亿元,较2019年底上升120.66%。该公司表示,这是因为下半年订单增加,新产品量产及境外产能扩大,备料所致。

第三项异常数据为短期借款激增。在高速成长扩张的同时,立讯精密资金压力明显。截至第三季底,立讯精密的短期借款增加40.03亿元,较2019年底增加近一倍。该公司表示,这是为公司成长速度储备的安全资金。

报导并提到,因为负债上升,立讯精密第三季末的资产负债率也大幅上升至歷史新高59.54%,较第二季末的54.52%增加5.02个百分点。此外,由于立讯精密积极争取进入苹果供应链,已对苹果最大代工厂富士康形成极大压力。

(中时新闻网)

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