资金链断！五角大厦黑名单杀来 中芯、华为谁更痛？

美国国防部将大陆晶圆代工龙头中芯国际、大陆能源公司中国海洋石油、中国建设科技及中国国际工程谘询等4家陆企列入黑名单，成为川普政府卸任前再对陆气出手的案例。这份被称为「五角大厦黑名单」的禁令，与美国商务部的实体清单不同，美国投资者更被限制参与投入资金至这些实体，长期来看在金融市场募资能力被大幅限缩，影响程度甚至不输华为受到的影响。

中芯国际原本被美国商务部列入「出口管制关注名单」，近期又被列入「与大陆军方拥有或相关控制大陆企业清单」，也就是五角大厦黑名单，除了原物料与生产设备供应断货问题，先进制程发展与大陆半导体自主化又面临危机，并断绝所有来自美国的资金来源。

TrendForce 旗下拓墣产业研究院报告指出，中芯国际旗下有3座8吋晶圆厂、3座12吋晶圆厂，目前月产能为23万片晶圆，并持续扩展当中。若从中芯国际2019年正式生产14奈米制程以来，2020年仍致力于12奈米制程、N+1、N+2 制程，预计在2021、2022年分别开始量产N+1、N+2 制程，根据调查，N+2 制程的精度最接近台积电7奈米制程。

然而，中芯国际要持续发展先进制程，必须大量提高资本支出，主要是受到大陆半导体自主化推动进程，然而，9月初市场上传出中芯国际恐遭列制裁名单，美国的半导体生产设备供应商所拥有的技术绝大部份掌握在美国身上，导致中芯国际不得不在今年公布的第三季财报与第四季展望当中，从67 亿美元下修至59 亿美元。

中芯国际的客户结构以大陆IC设计厂商为主，整个大陆以及香港市场贡献营收达 69.7%、欧洲 11.7%。受到陆美贸易战影响，大陆半导体自主化成为发展重点目标，北美地区的营收贡献已经从2018年第三季33%，大幅降至今年第三季 18.6%，这次禁令实施后，将导致美国IC设计厂商大幅降低投片意愿，北美地区的营收贡献将再迎来萎缩。

中芯国际针对此事重申，该公司是国际性的公司，并未涉入大陆军方相关的业务，该公司的客户均用在民用与商用。

不过，中芯国际目前积极与大陆客户紧密合作，维持2020年第四季至2021年的产能利用率，未来被于列入实体清单，能减缓对营运的大陆晶圆代工发展。

至于华为，为遭美国列入实体清单后，厂商被要求採用美国技术的半导体产品与服务，若要出货华为将经美国商务部允许才能出货，虽然目前有许多厂商获得出货许可，但仍不能出货5G相关零组件，华为恢復先前的营运动能还有很长一段路。