利空淡化股市迎反弹 多元布局掌握市场轮动机会

富兰克林证券投顾表示，俄乌战事持续及部分国家疫情升温，预期将压抑全球经济成长动能、通膨也将维持更高更久时间。为控制通膨，Fed政策立场更加鹰派，美债殖利率弹升至近三年高点，将牵动各类资产评价重新校准，市场将从接下来的经济数据，和4月中旬后登场的企业财报寻找未来前景的蛛丝马迹，预期将延续类股轮动、个股表现差异放大的波动环境。

美国是俄乌战争中影响相对较小的市场，一方面美国是能源出口国，较不易受到能源供给不足的问题影响，且经济以内需为主，在国际地缘政治情势加剧下，衝击相对较低。儘管Fed启动升息周期，且可能加速紧缩，但其主席鲍尔认为至2023年经济衰退机率不高，美股表现仍可期。

值此景气、通膨、利率和资产评价调整之际，富兰克林证券投顾建议，投资布局採取多元分散配置掌握轮动机会，核心部位首选美国价值平衡型基金，股市部位首选科技和基础建设产业型基金，积极者可搭配操作天然资源和黄金产业型基金。

另相较于过去Fed升息循环，目前新兴市场具备较低的通膨水准和较佳的经常帐状况，加上许多新兴国家已积极升息来对抗通膨，预期新兴市场这次将能经受住美国紧缩政策的影响。富兰克林证券投顾认为，面对大陆疫情再起的挑战，市场预期大陆官方有望採取宽松政策来提振经济，建议可留意新兴亚洲股票型基金的投资机会。