《金融》瑞银：人民币下坡 今年底贬至6.5

瑞银指出，3月中旬深圳进行了1周的封锁，导致物流延误、海关清关过程显着放缓。尽管深圳海关出口占全国出口总值的19%，但3月出口资料似乎没有因疫情管控造成较大扰动。不过，鉴于深圳香港干线占据全国半导体进口的40%，疫情管控导致科技零部件进口放缓。上海封城从3月下旬开始，对进口的影响 或许将主要反映在4月份资料。

儘管大陆3月贸易顺差较2月有所扩大，但3月外匯储备规模缩减260亿美元至3.188万亿美元。受中美利差收窄影响，3月外资持有境内债券规模降低。不过，鉴于3月美元走强、境外国债收益率上升，外匯储备可能面临估值损失。瑞银预估3月非FDI资本净流出规模减少至390亿美元（2月450亿美元）。

3月人民币对美元小幅贬值至6.35左右（2月底为6.30），同时基于贸易加权的CFETS货币篮子人民币匯率指数走弱。考虑到中美利差较低、出口增速可能放缓，因此预计今年底人民币对美元将逐渐贬至6.5。