《造纸股》正隆Q1获利近2年半低点 每股赚0.67元

正隆2022年首季合併营收112.79亿元，季减6.11％、年增9.65％，创同期新高。毛利率19.57％，优于去年第四季18.4％、低于去年同期27.51％，营益率7％，低于去年第四季7.48％及同期13.91％，分创近4年、近3年同期低点。

正隆首季营业利益7.89亿元，季减12.17％、年减44.83％，为近3年同期低点。业外收益1.79亿元，较去年第四季亏损0.46亿元显着转盈、但年减17.63％，使归属母公司税后净利7.42亿元，季减6.29％、年减40.26％，每股盈余0.67元，双创近2年半低点。

正隆先前法说时表示，首季需求相对较淡，且产品报价未能完全反映原物料及能源成本大增，对此致力降低能耗因应，并提高替代燃料比重、调整汽电发电比率，以减少相关成本上涨衝击。不过，首季淡季毛利率较去年第四季提升，表现优于预期。

正隆近年逐步淡出中国大陆，经营重心聚焦台湾及越南，在经济活动恢復正常、新产能陆续开出下，2022年4月自结合併营收38.55亿元，月减5.5％、仍年增3.64％，改写同期次高。累计前4月合併营收151.53亿元、年增8.18％，续创同期新高，状况相对稳健。

正隆先前对第二季需求回温审慎乐观，随着台越2地工纸、纸器新产能及沼气绿电、生质能热电系统陆续启用，预期对营运成长均具正面效益。后续需视俄乌战争、海运等问题对外销影响，中国大陆则将强化风险控管，目标营运持稳、维持获利表现。