《金融》通膨、利率后市 匯丰银这样看

匯丰银预期，全球国内生产总值(GDP)成长将从2021年的5.8%放慢至2022年的3.4%及2023年的2.9%。全球能源衝击及供应链挑战将把2022年全球通膨率推高至7.5%，并于2023年放缓至5.1%。

范卓云表示，市场面对多重结构衝击，投资人必须重新部署投资组合，适应全球新变局所带来的挑战。新冠肺炎疫情危机、俄乌战争和永续发展变革正在扰乱供应链、劳动市场、能源供应和基础建设投资。这些结构性变化将导致全球政府投放庞大资金，最终将有助刺激经济成长，惟亦将推高经营成本，导致通膨持续高于过去十年所见的水平。我们预期，在全球经济软着陆和滞胀忧虑降温的支持下，风险资产的投资前景将在2022年下半年逐步改善。

匯丰银对风险性资产持中性比重配置，聚焦优质盈利、收益策略及多元资产分散投资。未来六个月，其对全球股票持中性配置，并对美国、香港及东协股票持偏高比重配置。固定收益方面，匯丰银偏高比重配置全球投资等级及高收益债券、新兴市场及亚洲美元债券。为对冲停滞性通膨及利率风险，匯丰银维持对避险基金、能源、资源及金融股持偏高比重配置，同时看好美元及大宗商品货币。为发掘多元收益机会，其看好高息股、私募股权房地产及私募信贷。其在价值股与成长股，以及周期性与防守性板块之间採取平衡的策略，以管控地缘政治及宏观经济的不确定性。其投资策略强烈偏好具备能力适应颠覆性变化及结构性衝击的具抗逆力公司，以及环境、社会与治理(ESG)表现出眾的公司。