中华信评：欣兴电子流动性由「强健」调整至「极强健」

由于中华信评预期欣兴电子的获利能力将持续改善，因此该公司较高的现金部位与正数的可支配现金流量应可使其在2024～2025年期间维持净现金部位，展望为「稳定」；此外，由于预期资本支出下降且获利能力提升，欣兴电子的流动性缓衝空间已有所扩大。中华信评预测，未来一至二年该公司的资本支出将会减少，今年为新台币200亿～250亿元，2025年则为新台币150亿～200亿元。

前述预期加上该公司持续復甦的获利能力，可望在未来两年扩大该公司的流动性缓衝空间。中华信评预估，今年欣兴电子的流动性来源对流动性用途比约为2.5倍，2025年则约为2.2倍。

中华信评指出，欣兴电子的评等结果持续反映该公司在全球印刷电路板（printed circuit boards；简称PCB）市场中良好的地位与极强健的借款杠杆比。前述观点的支持因素包括：该公司良好的技术能力以及与全球大型客户之间稳健的往来关系。此外，该公司身为全球最大IC载板与PCB（包括高密度连接板产品）供应商之一的地位亦支持前述观点。

此外，中华信评预期，由于欣兴电子的EBITDA有所提升且资本支出减少，未来两年该公司应可维持净现金部位。不过，日益激烈的产业竞争、消费性电子产品与个人电脑市场需求的景气循环性较高，以及因整体产业积极的产能扩张与强大的买家议价能力而造成的利润率压力，皆在一定程度上抵销了前述的评等优势。