保險業今年海外投資 轉趨保守

今年首季全球新冠肺炎疫情發燒，利率迅速下跌，債券信用風險爆升，股市劇烈波動，讓壽險業淨值在3月一個月就少了新台幣5,337億元，嚇壞不少壽險公司，目前信用風險下降，債券價值雖回升，全球股市也在相對高點，但壽險業今年投資似乎保守以對，重新加碼國內公債、不動產及國外高品質債券。

另外，因為利率急跌，債券大量被贖回，壽險公司儘管積極回補國際板債券，仍不敵贖回量，6月底國際板投資部位降到新台幣3.96兆元，僅占國際板債券流通金額的75.7％。

其中一個原因是即便積極回補國際板債券，但投資利率已和去年相差極大，有些甚至逾1個百分點，舊債券被贖回，新投資的債券利率降低，手中又有大量的現金，加上新台幣強勢，避險成本居高不下，又吃掉投資收益，所以今年壽險公司投資收益率恐下降，原本的帳面利差益可能轉為利差損。

目前看來是國外投資債券還有一定的高收益率，另外就是股票今年不錯，無論現金股息或實現資本利得都還算豐厚，壽險公司帳上也還有數千億元的債券未實現利益，獲利不會太難看，只是實現了獲利，今年起會被更嚴格要求放在帳上不得分配。

資金無法有效去化，所以壽險業今年對新契約保費的追求大幅下降，上半年新契約保費4,713億元中，扣掉投資型保單，要壽險業負擔利率的只剩下3,241億元，比去年同期的5,004億元少了35％，也可適度降低壽險公司的投資壓力。