瑞銀：大陸短期推逾人民幣1.5兆元重大刺激措施

瑞銀首席中國經濟學家汪濤在報告指出，市場期待中國將推出的財政刺激措施，規模由2兆至超過10兆元，相當於國內生產總值（GDP）的1.6％至8％。她認為，短期內實施1.5兆至2兆元較為溫和的一攬子計劃可能更為合理，預計明年在先前基準預測的基礎上，還會有2至3兆元的財政擴張。

汪濤認為，需要多少財政刺激取決於政府的目標，如果目標是讓今年GDP增長接近5％左右，可能只需要相對快速地實施以支出為中心的刺激措施約1.5兆至2兆元。若要在未來幾季穩定房地產市場或抵消房地產低迷的拖累，扭轉整體價格和企業和消費者信心的螺旋式下降，使未來兩年的增長接近5％，便需要大幅增加刺激措施以及額外的結構性改革。

瑞銀預計，今年的刺激措施可能會在10月假期後或10月18日第三季數據發布前後立即宣布，而明年的措施可能會在12月中央經濟工作會議前後決定。

瑞銀高級中國經濟學家張寧指出，需要財政刺激的關鍵領域以及力度，包括至少1.3兆元的融資缺口，這可以透過特別或一般國債填補；1兆元或以上的地方政府融資平台債務重組，以及地方政府融資平台應付帳款壓減2兆元；家庭收入和消費補助超過5,000億元；每年增加政府社會支出8,000億元以上。

此外，還有3兆元資金支持房地產去庫存；5,000億至1兆元的企業支持（含減稅降費）；向國有銀行注資至少1兆元。