《半导体》谱瑞-KY啖高速商机 外资升价至2100

亚系外资表示，谱瑞-KY第二季营收为49.04亿元、季成长12.9%，表现优于预期，主要归功于PC和伺服器高速接口产品的持续增长，通过捆绑销售T-con和驱动IC，也推升更高的ASP，预估谱瑞-KY第二季毛利率将落在45.5%。

展望下半年，亚系外资表示，谱瑞-KY在高速接口IC的採用率提升下，市占率将相较第一季持续成长，PC T-con的强劲拉动，将贡献更多的营收，从长线来看，谱瑞-KY的产能已得到保障，因此，预计第三季收入将季增长8.6%，不仅如此，有鑑于更佳的产品组合，毛利率也会持续提升。

亚系外资表示，儘管市场对疫情过后的PC求感到担忧，但看好谱瑞-KY应该仍会在2022年表现优于整体PC市场，原因包括有MiniLED 设备的採用率上升，这将带来相对以往传统T-con产品高出50~60%的ASP，再者，谱瑞-KY积极推动不同显示产品的集成解决方案，市占率持续成长，最后，USB 4将于高速接口业务上抢到更大的潜在市场。整体来说，预计2021~2023年谱瑞-KY营收的复合年增长率为22%，调升2021年、2022年每股获利6.1%、6.2%，分别为64.72元、79.71元，并将谱瑞-KY目标价由1700元调升到2100元、评等维持买进。