外银：台湾经济承受不了快速升息

央行16日第二季理事会决议升息半码，央行重贴现率、担保放款融通利率及短期融通利率分别调升为1.5％、1.875％及3.75％，6月17日起实施。外商银行经济研究部门16日晚间认为，紧跟在美国联准会调升3码之后，台湾只调升半码，除了台湾的通膨压力相对温和，更重要的是臺湾经济可能无法承受快速升息，太高、太快的升息路径，会使得正需要庞大资本支出的半导体制造业，带来更大的不确定性。

星展集团资深经济学家马铁英表示，经济成长的阻力正在上升，央行货币政策紧缩的步伐上需採取更为谨慎的态度。上海的疫情管控比预期持续的更久，对外需和制造业的影响也比预期来的要大。与此同时，台湾本土Omicron疫情的爆发也对消费和服务业造成压力。外销订单、制造业 PMI 、Google 移动数据等，均显示台湾第二季的GDP成长可能低于预期。

马铁英进一步指出，在全球通膨衝击、美国升息加速的背景下，市场对 2023 年全球经济放缓的担忧也在上升。ING荷兰银行经济研究部门亦认为，不跟进美国联准会3码的加息调幅，台湾央行调升半码的作法更为适合臺湾的现象。

ING荷兰银行预计，今年下半年台湾央行将再次升息两个半码，即9月、12月的第三、第四季理事会都会再升息，0.125个百分点，重贴现率及至2022年底达到1.75％。ING研究团队16日也大幅调升CPI通胀预测，并下调2022年台湾实质GDP增长率至3.84％，也放弃4％的门槛保证。

今年以来的消费者物价指数（CPI）年增率，持续走升，1至5月平均CPI年增率、及不含蔬果及能源的核心CPI年增率，主计总处官方数据分别为3.04％及2.33％。星展集团估测接下来的CPI走势，可望于第二季触顶，到今年底将回落至2.5％左右，并在明（2023）年底进一步降至1.7％左右，马铁英加上但书，前题是国际能源和农产品价格需趋于稳定。