《台北股市》群益：H2投资 聚焦7电1金4传产

群益建议的7类电子产业股投资主轴，包括晶圆代工、IC设计、手机零件、5G、铜箔基板、自动化、汽车电子。4类传产及金融股投资主轴，则为航空、观光旅游与运动休閒，以及金融、钢铁、生技。

群益指出，上半年全球经济出现许多黑天鹅事件，但均非动摇民间消费需求的主因，而是十多年来全球极度宽松的货币政策，金钱游戏推积而成的高资产价值，最终藉由上述黑天鹅事件触动，而反应到民间消费品通膨，失控的通膨问题才是影响民间消费的最大噩梦。

群益认为，通膨势必降低民间消费，全球各国货币主管机关也势必反转走向紧缩政策，升息便是结果。对企业股价而言，一方面可能面临基本面营收动能趋缓、利润率降低；另一方面也可能面临市场无风险利率上涨、企业价值评价下修2大风险。

群益表示，在此情况下选择投资标的将更为困难，虽然利率上涨、企业评价修正归属系统性风险，多数公司难以避免，但个别公司营运动能与利润率维持，仍可藉由基本面的深入研究判断，寻求一般终端消费性需求以外，动能较不受通膨影响的产品供应链族群。

其中，包括车用供应链依旧短缺、伺服器投资持续换代、高速运算（HPC）需求在AI世代的应用扩大等。传统电子产品方面，如折迭式智慧手机市场等新样态应用产品的成长动能，也可望从低渗透率提升，得以在疲弱的终端产品需求中脱颖而出、持续成长。

此外，虽然全球各国陆续解封、开放边境，使生活逐渐恢復正常，但2年来疫情已使许多新生活形式产生永久转变，如在家工作（WFH）、远距学习、无接触式商业等，在后疫情时期不仅没有消失，反因民眾习惯及发现其便利而更加速发展。

群益指出，最明显之处在于对宽频网路需求与依赖加温，加速有线（光纤）及无线（5G）宽频网路基建布建，如固定式无线接取（FWA）、光纤基建、5G私有专网、可提供移动服务的5G无线环境等相关应用需求更积极，带动相关应用商机、加速智慧电动车发展。

传产及金融方面，经济在解封后各项需求将逐渐攀升，而美国缩表及通膨升息议题，加上最重要的全球碳中和政策施行，认为可选择航空、观光旅游与运动休閒，金融、钢铁、生技等4大相关产业做为投资主轴。