廖繼弘專欄－台股進入中長期趨勢轉折觀察點

中長期趨勢的轉變需要時間，一旦轉變了，會持續一段時間，如台股在2020年6月彈回年線上且年線轉為上揚助漲，進入中長多行情後，指數從6月底的11,621點一路上漲至今年元月的18,619高點，時間長達19個月，漲幅達60.2％；一般大盤上漲一段時間後，如9月KD值高檔交叉向下修正，表示中長期漲多後修正，如9月KD值向下開口放大，則中長期走勢轉弱，接下來如指數跌落年線且年線反轉向下助跌，則中長期趨勢將出現轉空壓力。

台股12月均線（年線）在3月份仍緩升，目前已上升至17,440點上下，在4月至6月份扣抵17,566點、17,068點及17,755點，漸扣抵高指數區，表示多頭能退空間有限，需力守萬七上下關卡，即使跌破萬七，月K線最好留長下影線彈回年線上，不要讓年線明顯反轉向下助跌，才能化解中長期趨勢轉空壓力。

美股四大指數目前都跌落年線下，9月KD值在長時間維持80以上高檔鈍化強勢後，交叉向下修正且開口放大，中長期走勢明顯轉弱，那斯達克指數的年線已開始扣抵高指數區轉降，領先回測2年線支撐，從最高點拉回達22.35％，中長期趨勢已有轉空現象；道瓊指數的年線走平，4月開始扣抵高指數區，也有轉降壓力，S&P500指數和費城半導體指數的年線仍上揚，年線尚扣抵相對低指數區，和台股關連性大的費半指數12月均線在4至6月扣抵的指數為3,108點、3,186點及3,345點，費半指數能否守住3,100點反彈回年線3,419點上，攸關中長期趨勢是否轉變。

受到美科技指數和台積電弱勢影響，台股電子類股指數已跌破年線且年線轉為緩降趨勢，9月KD值向下修正開口放大，年線在4至6月扣抵854點、824點和828點相對高指數區，較目前收盤指數高，如電子類股指數未反彈回12月均線831點以上，那中長期趨勢將轉弱調整。

電子類股指數能否化解中長趨勢轉空壓力，台積電股價表現強弱是重要關鍵，台積電ADR已跌破2021年低點，3月份領先回測2年線支撐，月RSI及9月KD值都向下修正且開口放大，中長期走勢非常疲弱，自然會影響到台股電子股走勢；台積電股價在新冠疫情發後反彈回年線、年線轉為上揚助漲的中長多行情至今年2月底，每次拉回修正，低檔觸及年線即馬上反彈，但目前已跌落年線6天，年線開始扣抵567.5元至611元間相對高股價區，如短期持續弱勢，讓年線趨勢將反轉向下，不利中長期走勢，也會影響到其他相對強勢的電子股表現，台積電能否快速彈回年線上，攸關電子類股強弱及大盤能否彈回年線上。

烏克蘭總統爭取加入北約立場稍有軟化，俄烏談判原有轉圜餘地，阿聯態度急轉支持OPEC+加快增產，國際油價短線大跌，恐慌指數（VIX）拉回，市場避險情緒稍降溫，歐股和美股3月9日強勁反彈，帶動台股強勁反彈回年線附近，緩解了年線向下壓力，不過隨著俄烏談判又破局，美2月CPI年增率持續上升至7.9％，加劇美聯準會升息壓力，歐美股市又轉弱拉回影響，台股順勢拉回整理，未能彈回年線上。

接下來俄烏談判能否有所轉圜，國際油價能回落，減緩通膨上升壓力，是全球股市能否止跌反彈的重要觀察指標；短期暫看萬七至17,500點震盪，觀察聯準會3月中升息後，美股能否真正止跌反彈，特別是費半指數能守住低點反彈回年線上，才有利大盤力守萬七關卡反彈向上，台股才能和過去一樣，3月份月K線留較長下影線彈回年線上，守穩年線支撐反彈向上，化解中長期趨勢轉空調整壓力。