兩者投資模式也不同，前者企業投資模式是依景氣循環變化，後者企業投資模式則是預期EPS高成長，或股價因市場不理性大幅下跌。
曾炎裕歸納研究投資心得：上漲方程式＝技術線型＋成交量能＋籌碼安定度＋市場氣氛＋個股未來成長想像力。
達人心法－了解景氣循環、競爭型企業
曾炎裕認為，研究產業的第一步是先分清楚「景氣循環型」和「競爭型」的不同。景氣循環型是產業發展具備隨特定一個或多個重要變數而改變，長期具備衰退停滯成長趨緩等循環特性；競爭型則是產業規模以特定產品與新產品研發、生產、銷售狀況而改變，長期而言產業內各企業具備高度替代的競爭關係。
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