通膨飆升 恐衝擊台灣Q2經濟

花旗集團投資長形容之前的情勢，是美國聯準會（Fed）正與經濟展開一場拉鋸戰，許多中央銀行上演「利率衝擊」，完全致力於通過量化緊縮和更高的利率，應對新冠疫情蔓延和俄烏戰爭驅動的通膨上揚，留下的是頻繁激烈震盪之後的刻痕。

中華經濟研究院20日（周三）舉行「2022年第二季臺灣經濟預測記者會暨座談會」，會中除發表2022年第二季的臺灣經濟預測數字，並探討今年經濟展望及其影響因素。中經院前次公布2022年台灣經濟預測是2021年12月中旬，當時估值是3.67％，成長模式呈現「外熱內暖」情形，中經院提醒需留意輸入性通膨，惟需靠強勢新台幣匯率抵禦，而且主要國家後疫情時代之貨幣政策與通膨壓力，將會是不確定風險之一。

今年第一季的市場實際場景，完全脫稿演出，Fed加快祭出緊縮貨幣政策，因為俄羅斯2月24日入侵烏克蘭，西方國家對俄羅斯實施嚴厲制裁，全球能源/商品價格以倍數上揚，導致通膨水準居高不下，投資者更擔憂的是金融市場的震盪，以及資產跌價之後還要忍痛出場，才能依新環境的條件，重新布局。中經院的經濟預測數據，也必定出現乾坤大挪移。

「現在我們處於通膨強勁、經濟成長疲軟的時期」，星展集團投資總監侯偉福在他的《2022年第二季投資展望》報告書開端這樣說了。烏克蘭危機帶來的更大威脅，將是能源價格飆升。供應鏈中斷帶來的通膨衝擊，推升今年以來公債殖利率上揚，能源價格進一步飆升只會加劇此情況。

花旗投資長認為，當經濟增長變得更難實現時，在投資組合中會變得有價值，因此，資產重新布局可選擇投資防禦性、高質量增長的股票。在經濟放緩的情況下，具有可靠、能見度高的增長公司價值會增加，包括大型醫療保健、軟體、半導體和網絡安全公司。