美升息期間 REITs報酬看俏

元大全球不動產證券化基金研究團隊分析，美國聯準會自3月開啟本波升息循環，從歷史上來看，REITs在利率上升期間表現良好。20年來，以富時已開發市場房地產指數為例，自聯準會啟動升息後的三個月、六個月、一年和二年，平均漲幅分別為6.4％、16.8％、17.6％和41.7％，同期間表現均優於MSCI全球股市指數的-0.5％、5.8％、9.7％和31.3％。

聯準會通常在經濟狀況良好時升息，而經濟好轉有助於更高的不動產入住率、更強勁的租金和房產價值增長，有助REITs的營運資金和淨營業收入成長，並可帶給投資者更好的股息收益。

根據Nareit（全國不動產投資信託協會）資料，全球REITs規模正在迅速擴張。截至2021年底，全球已上市REITs數量達到了865檔，總市值從1990年的100億美元增長至2021年底的的2.5兆美元。

凱基未來世代關鍵收息多重資產基金經理人葉菀婷指出，面對目前市場局勢，REITs具有以下三點利多，可適度逢低加碼：第一，租金調整及不動產增值具對抗通膨特性；第二，高度內需驅動產業，受俄烏戰爭、中國封城影響較小；第三，因原物料及薪資價格高漲，今年REITs市場新增供給有限，空置率仍位在低點，市場供需狀況健康。

元大全球不動產證券化基金研究團隊指出，現階段特別看好經營數據中心和物流不動產的REITs表現，原因可受惠全球經濟加速數位化，以及電商網購逐步取代實體購物的時代趨勢。