非投資等級債 加碼時點到

中租基金平台副總經理蘇皓毅表示，根據歷史經驗顯示，自1994年統計以來，美國10年期公債殖利率領先聯邦基金利率至少七個月的時間見頂，目前投資等級債與非投資等級債殖利率均十分吸引人，截至目前美國投資級公司債較過去十年平均折價13％，評價水準更低於2020年3月疫情爆發時水準，而非投資等級債券殖利率亦折價超過7.5％，債券市場的後市十分可期，儘管短期內波動風險較大。

在殖利率彈升階段，法人尤其看好Fallen Angel（墜落天使）債券報酬率表現，因為Fallen Angel（墜落天使）表現比一般非投資級債券更好。

自2005年以來，共計有八次升息循環，Fallen Angel債券與一般非投資級債券皆為正報酬，但Fallen Angel債券平均漲幅14.4％，高於一般非投資級債券的12.3％。Fallen Angel債券歷經今年的大幅修正後，債券價格都已大幅低於過去10年的平均值，目前價格相對債券100元的票面價格明顯折價，可逢低可以布局。

蘇皓毅表示，當通膨緩步脫離高峰、景氣微幅降溫，央行即會逐漸放慢升息動作，加上目前企業體質仍然強健，利息保障倍數維持高位、違約率亦偏低，是加碼非投資等級債的合適時機，建議長期債券投資人可趁此良機分散配置「投資級」與「非投資級」公司債。