美升息無礙A股慢牛 外資紛唱多

全球主要大投行在2018年展望中不約而同地看多大陸A股。一方面是擔心美股「見頂」，另一方面大陸經濟穩定高速增長，也是國際投資者垂涎A股的主要原因。而美國聯準會12月升息箭在弦上，國金證券認為，美國升息對A股流動性影響輕微，更多在於情緒層面上。而外資進入大陸資本市場的步伐正逐漸加快，將為A股帶來增量資金，這也是2018年A股展望佳的主要原因之一。

A股獲利預估增13.5%

高盛指出，未來將有2000億美元至4000億美元的資金流入A股市場，A股上漲空間大；貝萊德認為，中國企業獲利表現出色，尤其看好能源、材料和金融業等傳統經濟板塊，規避科技板塊；安聯投資則表示，中國股市今年累計漲幅可觀，上漲空間仍然很大。2018年上半年看好半導體行業、互聯網行業延伸產品及服務領域；瑞信則認為，中國經濟企穩和通膨溫和，中國市場可能優於發達市場；美銀美林以及瑞銀也看多中國市場。

海通證券研究所所長路穎在一場名為「2018投資大趨勢」的主題論壇上發表觀點稱，2018年最看好上證綜指。預測2018年整個A股淨利潤增長速度在13.5%左右，在盈利推動指數基礎上，整個指數可能會漲15%左右。

進入12月，美國聯準會升息對A股有何影響？國金證券首席宏觀分析師邊泉水認為，從大陸的貨幣政策基調來看，當前美國升息對大陸的流動性溢出相對不大。首先，中美10年期國債殖利率利差處於相對高位，即使美債殖利率上升，中美利差仍存在較大的可下降空間。這樣，貨幣政策透過匯率管道對大陸的影響就相對有限。

外資強化中國市場布局

隨著資本市場對外開放程度的深入，外資進入為A股市場帶來增量資金。資料顯示，截止到2017年第3季末，境外機構和個人持有境內人民幣股票資產達到了1兆210.27億元（人民幣，下同），首次突破1兆元，比去年同期增長57.28%，相當於同期A股流通市值的2.32%。

另外，滬港通開通後的1年，外資持有股票資產的數量經歷過一波震盪之後從2015年11月開始穩步持續上揚。從外資機構近期的動作來看，出於對中國資產管理市場前景的樂觀預期，諸多機構紛紛發力，以強化其在中國市場的布局力度。