《半导体》陆智慧机市况低迷 宏捷科目标价遭砍

近期大陆本土新冠肺炎疫情大爆发，各地相继封城，让原已陷入库存调整的大陆智慧型手机市场更是寒风刺骨，连带手机PA需求急冻，宏捷科营运也跌入谷底。

宏捷科第1季合併营收为6.11亿元，年减42.67%，营业毛利为1.38亿元，年减53.3%，合併毛利率为22.73%，年减5.17个百分点，税后盈余为4802万元，年减72.65%，每股盈余仅0.24元，为11季来新低。

由于大陆疫情持续延烧，手机库存去化缓慢，宏捷科4月合併营收为1.87亿元，年减50.03%，累计前4月合併营收为7.98亿元，年减44.58%。

美系外资表示，大陆的智慧手机PA需求似乎比原本已悲观的预估还更弱，大陆最近因COVID-19封城对客户端需求产生负面影响，宏捷科在过去4个月中第5次下调2022年业务目标，代表大陆智慧手机客户订单远弱于预期，以及大陆智慧手机PA库存仍居高不下，截至目前为止，第3季业务能见度仍然很低，预估宏捷科今年营收将年减30%到35%，下半年的毛利率将下滑至26%到27%，同时预估2022年每股盈余(EPS)仅1.51元(将年减65%)，低于市场预估54%；目前市场对宏捷科的共识预估和估值都太高，重申「减码」评等，并调降目标价，由原先的85元下修至65元。