價格看漲 國巨、南亞科走俏

漲價題材再度發燒，摩根大通證券直指，晶片電阻產能有限，加上通路商意圖調漲、貴金屬價格走升，相關產品未來幾季確有漲價可能，摩根士丹利證券則看好利基型DRAM報價2021年持續上揚，兩大領域指標股國巨（2327）、南亞科（2408）同步走強，推測合理股價分別上看570與104元。

國巨可能針對產品漲價一事，近期引起外資圈議論紛紛，不只摩根大通證券，里昂證券科技產業分析師高翊庭也才提出相關看法。他認為，儘管現在還不能完全確定MLCC是否掀起新一輪調漲風，但從新冠肺炎疫情遲遲未受控，終端客戶擔憂再度封城影響供給，多願意提前建立庫存，以及製造商可把金屬原物料成本轉嫁給終端客戶兩個方面來看，在在推高價格可望調漲的心理預期，國巨即是最主要受惠者。

摩根大通證券說明，國巨與其主要競爭對手的產品售價目前尚屬穩定，不過，部分通路與供應商可能已經調高晶片電阻等特定產品報價。有鑑於主要製造商2021年不太可能增加IT產品所需被動元件產能，應有利相關產品未來幾季價格走揚空間。

里昂補充，儘管國巨股價近期表現不俗，然在電子股萬馬奔騰的2020年，表現還是落後大盤14％，預計隨定價環境有利、市場對商品化零組件氣氛轉佳，搭配國巨積極切入高端市場，看好國巨的評價將持續迎頭趕上。

南亞科挾摩根士丹利證券升評、凱基投顧開啟初評喊買、摩根大通與美銀證券調升財務預期等來自大型研究機構的助力，股價單周大漲逾二成，亮眼程度比起國巨可說有過之而無不及。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，南亞科有較大營運比重放在利基型DRAM市場，將持續受惠在家工作需求。舉例來說，電視所需的DRAM至年底前產能吃緊，客戶訂單近期轉趨積極，預防利基型DRAM缺貨風險，因此，最新認為南亞科DRAM混合單位售價至2021年首季將會與本季持平，而非先前估計的下跌5％，同時，看好利基型DRAM於2021年繼續有漲價空間。

凱基投顧進一步指出，OPPO等大陸手機品牌搶攻華為遺留市占空缺，增加對DRAM的採購，加上資料中心業者回補庫存，研判DRAM產業將在2021年第二季啟動新一波上升循環，來年首季報價持平後，第二、三季將分別上漲一成。