商品期貨趨勢專欄－黃金 區間整理格局

鮑爾必須表明，即使Fed放慢升息步伐，未必代表Fed這一輪升息循環的終點利率就會降低，也不一定會迅速轉向降息。因為美國7月CPI年增率雖降到8.5％，黃豆、玉米及小麥近期的表現都相對弱勢，輕原油也是，從6月就下跌了26％，但仍遠高於Fed目標，且7月就業報告超強，也降低經濟立即陷入衰退的風險。

從FedWatch看美國全年升息13碼的機率最高，在升息的環境還是對黃金不利，畢竟還有許多Fed官員強調，將繼續升息以壓制通膨，儘管他們對於升息速度和幅度的意見不同。

綜合來看，目前輕原油跟黃豆、玉米、小麥的價格都已往下掉，通膨壓力減輕，這對黃金是負向，升息對黃金也是負向，不過黃金下方出現支撐；而上方也有下跌反壓，判斷會呈區間整理格局。

上方壓力在8月17日出現股市、債券跟黃金一起下跌；下方支撐則是7月21日出現股市、債券、黃金一起上漲的位置，因此，可藉由期交所推出的黃金期貨契約來區間操作，不過仍要重視風險，設好停損點位。（群益期貨提供，方歆婷整理）