高通膨時代 REITs成長動能強

台新全球不動產入息基金經理人黃俊晏表示，Fed官員輪番釋出鷹派訊息，強調高利率政策可能維持更長時間，即便會帶來經濟上的痛苦也必須貫徹打擊通膨的決心，再加上8月CPI年增率高於市場預期，擔憂通膨與緊縮政策將持續更久，進一步推升美國10年期公債殖利率自3.2％一路向上拉升突破4％高點，不利REITs止跌回穩。

從財報觀察，REITs並沒有出現大幅衰退狀況，企業獲利穩定成長將為多頭的基礎。

REITs的成長潛力與業績表現將在利率上行壓力趨緩後重新反映在股價上，高通膨時代的表現仍可期待。

富邦入息REITs+（00908）經理人蘇筱婷表示，基於全球疫情對經濟衝擊降溫，美歐零售、公寓、商辦人流重回大都市，預期REITs後續將回歸基本面考量，未來可望穩健增長。就長線投資考量，REITs ETF仍具備持有價值，可於逢回時擇機適量布局。

蘇筱婷說，今年美聯準會進行升息以來，市場開始對美國住宅市場面臨泡沫破裂的風險感到戒慎恐懼。但從REITs營運商的租賃狀況來看，租金仍依不同產業而維持強勢。

復華全球資產證券化基金經理人蔡佩姍表示，多數央行實施緊縮貨幣政策以控制通膨，使REIT指數隨股市下跌。但目前仍看好經濟活動回復下的REIT租金基本面，布局上以獲利增長能見度較佳的部分美國REIT及貨幣緊縮壓力較小的日本REIT為重心，但建議避開通膨壓力仍高且基本面成長動能較弱的歐洲。

黃俊晏指出，在區域與國家配置上，相對看好美國與日本；產業配置上以景氣連動性較高的零售、旅館、地產股為主，並搭配業績穩健且前景明確的特殊及工業REITs，以掌握其輪動行情。