但這波台股一路上攻1萬6千點,國銀的股票獲利似乎並不大,據銀行局統計,國銀元月稅前獲利319億元,仍比去年同期衰退8.6%以上,若以國內總行來看,稅前獲利213.5億元,則比去年同期小幅成長近0.9%,並沒有因台股多頭行情,獲利大幅成長。

反觀投資台股市值達1.85~1.95兆元的壽險業,今年1月稅前就大賺613億元,比去年同期大幅成長163%,且不少公司帳上還有股票未實現獲利,可以實現為獲利。

主要是銀行投資台股多放在公允價值入損益(FVPL)的部位,股價波動直接影響獲利,又會損及淨值,所以銀行投資股票大多比較保守,這波破2千億元,應已算相對高部位。

但壽險業有覆蓋法可用,即股價波動只影響淨值,還有大量債券未實現利益可緩衝,處份股票獲利才入損益表;且壽險業投資台股加計公司債,最高可達其可運用資金的35%,依目前資金規模可達10兆元,目前投資近2兆元,仍有極大的加碼空間。

銀行因為資金需要較高的流動性,且資本適足率的敏感度又比保險業高,往年投資台股都是壽險業部位的7~10%左右,去年底與壽險業台股部位相比已達11%,已算相對積極。

銀行投資集中市場、店頭市場股票、私募股票、私募公司債、基金受益憑證,最高可達其核算基數的30%,目前總額度約新台幣1.1兆元,國內外股票應有3~4千億元,若加上公司債、基金等,估計銀行可加碼台股空間,大約剩4~5千億元。

金管會亦公布到去年底國銀投資國內外債券金額,近新台幣3.57兆元,應也是歷史新高,銀行扣除台灣公債、央行定存單等,有價證券投資可達存款加金融債發行總額的25%,即有10.89兆元,目前動用率可能不到一半。

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