野村投信：2022企業獲利差異大 台科技股仍居主流

野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示，Omicron病毒對於經濟的影響仍待觀察，從目前國外情況來看，再度封城的機率較低，投資人僅需抱持警戒但不必過度擔憂；影響市場的主要因素仍是美國聯準會的貨幣政策，聯準會縮表計畫如預期進行，投資人普遍預期可能在2022年中開始升息，這也將陸續反映在市場表現上。

至於影響股市長期表現的基本面，全球經濟維持成長態勢，IMF預估2022年全球GDP成長4.9％，高於10年的平均3.7％，企業資本支出保持強勁，庫存水位也偏低；市場預期台灣2022年的經濟成長率也在3.5％～4.15％之間，而台灣出口保持暢旺，民間消費也可望恢復動能。

不過，由於今年的企業獲利成長率相當高，在基期已墊高的情況下，明年的企業獲利成長動能將趨緩，表現恐將不如今年，且與今年的情況不同的是，2022年的產業盈餘成長分岐更為明顯，EPS成長率有達到雙位數的產業，但也有產業因為今年的基期高，明年的EPS成長出現衰退的情況。因此，有別於今年百花齊放的表現，明年個別企業與產業的差異擴大，選股將更加重要。

姚郁如指出，科技股獲利動能相對強勁，將支撐其2022年主流地位，細分至次產業，則會選擇長期成長趨勢類股，包括半導體、5G、物聯網、高速運算、AI、ABF載板以及伺服器等，市場需求以及獲利成長前景皆優於大盤平均。

傳產方面，看好電動自行車、新能源車以及紡織。電動自行車市占率持續擴大，2022年訂單需求仍是滿載，觀察缺料情況是否能好轉；新能源車也是市場焦點，由各主要車廠未來預計發表的車型來看，新能源車的滲透率可望加快。成衣與製鞋今年下半年受到疫情影響生產，現已恢復正常，加上歐美市場需求回升與庫存水準偏低，2022年股價應有表現機會。