3月PMI回跌 俄烏未解景氣看衰

中經院昨公布台灣3月製造業採購經理人指數（PMI）為57.8%，雖然連21個月呈現50%以上的擴張狀態，但卻較上月回跌1個百分點；中經院表示，新增訂單與生產指數的擴張速度趨緩，是PMI下滑的主因，俄烏戰爭的因素尚未完全反應，「景氣已經看到有些鬆動跡象」。

中經院院長張傳章指出，從這次調查來看，部分經理人已經開始憂心地緣政治風險，持續推升原物料價格，當成本攀升、利潤就會受影響，使未來半年展望指數回跌4.2個百分點，下滑至60.9%。

學者指出，俄烏戰爭帶動原物料高漲，貴金屬、能源等禁止出口，全球供應鏈受到波及，加上全球央行升息循環，若消費信心下降，製造業整體需求就會下降，主要經濟體的經濟成長率皆面臨下修的命運。

中經院指出，3月PMI為57.8%，5項組成指標中，新增訂單、生產、人力僱用與存貨擴張，供應商交貨時間上升；經季節調整後，新增訂單指數回跌6.2個百分點至52.4%，為2020年7月以來最慢的擴張速度，生產指數也回跌4.3個百分點，來到55.2%。

張傳章表示，今年關鍵不在新增訂單，價格、利潤才是決勝的關鍵點；新冠疫情爆發至今已經兩年多了，廠商擔心物流延宕，庫存都拉蠻高，但地緣政治緊張、疫情反覆等，不確定性的因素太多。對廠商而言，定價時會有太多考量點，張傳章認為，在原物料成本的壓力下，利潤能提升才是各界關注的焦點。

中經院也同步公布3月台灣非製造業經理人指數 （NMI）為55.8%，較上月攀升4.2個百分點，為近3個月高點；中經院表示，主要是反映先情的低基期，後續仍須留意本土疫情變化的影響。

張傳章提醒，近來本土疫情不斷升溫，不明感染源暴增，不只影響邊境管制的開放時點，若調整防疫措施，對民眾外出消費、旅遊等都會受到衝擊，非製造業的影響仍有待觀察。

央行緊跟美國升息腳步，3月17日升息1碼，面對通膨議題，張傳章認為，全年CPI要維持2%以下幾乎不可能，預估央行將採取「漸進式升息」的方式，除控制通膨，也能抑制房價。