操盤心法－台股表現相較強勢 逢回選股操作

盤勢分析：　美5月就業數據強勁，CPI超出預期，年增率再創40年新高點8.6％，強化聯準會將維持長時間升息規畫的預期，部分投行認為聯準會在6月可能升息3碼，10年債殖利率急升至3.44％，突破今年及2018年高點，市場擔心美國經濟面臨衰退壓力，美股應聲重挫，四大指數都跌破5月低點下，台股拉回跌落萬六，不過馬上抽腳反彈回萬六以上，9周KD值略轉折收斂，但尚未交叉向下，表現相較美股強勢。

原本促成5月底股市反彈的有利因素，6月都轉不利，如許多理事表示，反對9月暫停升息，美通膨數字再創新高，聯準會將持續緊縮資金政策壓抑通膨，美10年債殖利率由5月2.7％上下低點急升至3.44％。

美財長葉倫表示，通膨將維持高點，美國可能長期面臨高通膨威脅，有陷入經濟衰退壓力，英特爾看壞半導體景氣，電子業庫存調整至第三季，企業獲利面臨下修，基本面及資金面都不利股市表現。

美股四大指數和台股在技術面上都呈現季線、半年線和年線空頭排列，9月KD值持續向下的中長期修正走勢，5月份回測2年線後反彈，只是中長期修正下的跌深中期反彈行情，費半指數反彈幅度未達4,068高點拉回跌幅的0.382，台股反彈幅度僅比0.382幅度多些，都未能扭轉季線跌勢，周RSI也攻不過50以上，偏向弱勢反彈格局，尤其費半指數和台積電ADR的9周KD值在5月份曾低檔鈍化，通常反彈後有回測前波低點支撐，台股電子類股指數和台積電也有相同低檔化現象。

股市今年大幅修正，多多少少已反應聯準會升息和經濟景氣趨緩、企業獲利下修部分，台股在萬六以下具低本益比及高殖利率支撐，但如通膨加劇，美10年期公債殖利率一直上升，股市的吸引力降低；短期暫看萬六上下300點震盪走勢，看聯準會6月升息幅度、對通膨及經濟展望看法，是否有短線利空出盡後的反彈機會，費半指數反彈，才能帶動台股力守2年線反彈。

操作建議：

中長期修正下的反彈行情，通常短暫且快速，盤面沒有續強的主流類股帶動漲勢，偏向類股或個股輪彈，選股操作難度較高，應適度控制持股比例，偏向逢回選股區間操作，盤面出現續漲力道強的主流股領軍，大盤中期反彈力道強化（如月線和季線向上、9周KD值向上開口放大、周RSI能彈至50以上，成交量穩定回升等），才能積極選股操作，短線可留意股價彈回月線及季線上、9周KD值向上或9日KD值高檔鈍化拉回的相對強勢股。