經濟事件分析: Fed在2022年升息7次共升息4.25%,這將付出失業率升高經濟下滑風險;聖路易聯準銀行市調後發現美國已有26個州經濟活動萎縮,這些徵兆顯示全國經濟將進入衰退,美國商業庫存10月年增16.5%,零售庫存10月年增21.19%,它們總金額都續創30年來新高,美國2023年經濟成長率Fed估0.5%,密西根大學預期也是0.5%,富國銀行則預期增0.1%。

雖美經濟下行風險大,但美標普2023年企業獲利成長率約5.3%,還是有一定水準,金融業年成長13.8%,主要受惠於利差擴大。美股首先需面臨2022年第四季財報,估年衰退2.8%,由於能源年成長高達64.4%,其他類股多獲利衰退,科技業估將年衰退9.4%,大型股蘋果、亞馬遜、Meta、特斯拉等去年第四季財報估更可能不佳,影響科技股表現。

產業變動分析:

集邦科技估富士康鄭州廠受疫情影響,下調2022年iPhone 14系列出貨量至7,810萬支,原本估8,500萬支曾一度樂觀看9,000萬支,這也表示對蘋果公布2022年第四季將有所影響,重點是估2023年第一季iPhone出貨量將由5,500萬支再調降至4,700萬支,等於是比去年同期衰退22%,蘋果持續面臨考驗。

特斯拉去年跌69%也面臨困境,一是需求問題,特斯拉累積訂單在2022年3月~7月約47萬輛,但現在僅約16.3萬輛。中國11月輸歐電動車金額年增率達165%,歐美大廠福斯、BMW等電動車多外包給大陸廠商,顯示福斯、通用、福特等急起直追;其次美國發表通膨削減法希望汽車降價以便降低CPI,特斯拉已提供5,000美元~7,500美元購車折扣,降價壓力大將先影響毛利。

Meta的財報也堪憂,其大部分收入來自廣告業務,因經濟下行風險企業行銷預算縮減,另蘋果調整隱私規定使社群媒體平台的吸引力下降,影響Meta獲利,Meta 2022年資本支出由185億美元增至318億美元,2023年持續增加至347億美元,折舊費用大增也會影響獲利。

亞馬遜財報也估不佳,11月開始進行其史上規模最大的裁員多達1萬人,因上次疫情尖峰時期雇用太多員工並過度建設倉庫網絡,但現在線上零售持續疲軟,2023年全年零售銷售總額成長率由10%降至6%;過去亞馬遜雲端是最大的,在第三季創下史上最弱的營收成長,AWS雲端2023年成長從26%下修至20%。

盤勢分析及選股:

大盤由15,152點拉回,當跌破半年線14,311點、頸線14,371點後就正式跌破複合頭肩頂型態,券資比高的創意、M31、世芯-KY、晶心科等曾補跌。鋼鐵股、儲能股、學名藥防疫股撐盤,由於疫情又升高、大陸最常有囤貨情事,生技股仍是焦點,操作上嚴設停利停損。

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