儘管今(2021)年投資市場波動大,不過,仍繳出股債齊揚的好成績。展望第三季,面對通膨升溫、新冠疫情反覆、聯準會寬鬆政策退場等擔憂,預期金融市場仍將持續波動劇烈,法人建議,雖然景氣快速復甦,經濟成長轉趨樂觀,但仍存不少危機,需抱持風險意識,採取兼顧收益及平衡分散的防疫投資策略,以度過波動期。

全球經濟成長雖逐步走揚 但投資市場仍存危機

今年累計第二季以來,全球股債齊揚,股市方面,全球股市上漲7%,領先新興股市上漲5%,其中美國價值型股票上漲7.13%,領先成長型股票上漲5.87%。債市方面,美國十年期公債殖利率自今年3月31日1.74%高點,回落至1.53%,支撐多數債市反彈,此外,原油需求回升預期,推升布蘭特油價大漲近兩成,至每桶72美元之上,創2019年五月中以來新高,商品出口國引領新興債漲逾4%,美國高收益債及波灣債漲幅約2%。(彭博資訊,取MSCI股價指數、羅素3000價值及成長指數、彭博巴克萊債券指數,美元計價,截2020/6/8)。

除了投資市場有好表現,全球經濟成長也傳出好消息,在疫苗陸續施打下,美國、歐洲、中國等各地經濟活動逐漸重回常態,帶動摩根大通5月全球製造業PMI(經理人採購指數)衝上近11年來新高,包括:IMF(國際貨幣基金)、聯合國、OECD(經濟合作發展組織)近期先後上修今年全球經濟成長率,預估從5.4~6%不等。

種種跡象顯示,投資市場後市依然大好,但實際上,樂觀正向發展之下,也潛藏不少危機,一是製造業供應短缺及商品價格大漲,通膨壓力陡升,市場更擔憂聯準會寬鬆政策提前退場;二是新興市場因為疫苗取得不易,陷入二次疫情危機;三是美國兩黨對於基礎建設及加稅政策的協商進展、美中情勢,這些因素將不定期擾動盤勢,資金在成長股、價值股之間游走,金融市場波動在所難免。

法人教你Q3布局策略

第一金投信認為,現階段進入後疫情時代,金融市場機會與風險並存,投資人更應該處變不驚,做好資產配置,把握回檔布局的機會。因為根據歷史經驗,全球股市歷經重大危機後,自低點反彈的第1年,平均漲幅42.2%,第2年則轉入震盪行情,平均最大跌幅為9.8%,但累計全年平均仍上漲12.7%。

第一金全球大四喜收益組合基金經理人呂彥慧指出,去年全球股市已自谷底反彈,今年來則呈現大幅震盪,類似過去第2年的情形,景氣基本面支撐下,預期震盪向上模式不變。建議投資人採取分散策略,投資操作上,除了可留意價值股的轉機題材之外,高股息資產如:REITs、水電瓦斯等公用事業產業,以及債券收益資產、跌深的成長股,都是不錯的選擇。或者,可透過靈活配置、動態調整的平衡型基金,趨吉避凶,一次掌握疫後投資契機。

富蘭克林投顧則建議,迎向第三季,市場將反覆在景氣、通膨及政策方向間摸索尋找方向,建議投資人樂觀中仍需抱持風險意識,採取兼顧收益及平衡分散的基金防疫策略度過波動期。第三季看好『疫後經濟重啟、轉升機會及通膨受惠』三大主題,以美國平衡型基金及美國高收益債券型為核心,股票投資首選美國價值型股票及基礎建設產業,積極者可搭配天然資源產業,留意創新成長產業與新興亞洲股票型基金的震盪買點,建構進可攻退可守的投資組合。

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