慎防六大變數 M&G：核心布局成熟公債及股票

M&G多重資產投資總監Michael Dyer表示，全球經濟持續復甦向上，強勁的企業獲利可望支撐股市維持高位，加上目前通膨率屬於健康的升溫，持續看好股市未來表現，尤其是成熟國家股市，如美國、日本及歐洲。產業以金融股展望樂觀，根據歷史經驗來看，在利率走升環境下，一旦長天期利率遠大於短天期利率時，金融股表現往往優於科技股。

Michael Dyer認為，現在正是持有長天期美國政府公債的絕佳時機，一方面長天期公債可以提供較佳的債券殖利率，成為相當良好的收益來源，另一方面隨著全球寬鬆環境將逐步縮減，未來波動可能加劇，面對震盪的金融市場，成熟國家政府公債依舊是市場上最適合用來避險的工具。

M&G投資建議採「槓鈴式配置」策略，重點布局金融股和美國公債，同時納入保守跟積極的資產做為互補，並彈性納入其他類型資產，如基礎建設股票、REITs、可轉債，來達到風險分散以及多元化收益來源。

其中全球平衡型基金在資產配置上相對分散，投資組合股票資產約占四成，債券接近五成，其餘一成為現金部位。股票部位以金融股持有15％最高，其次為資訊科技的8.5％、景氣循環性消費6.6％。債券配置成熟國家公債為主，長天期美國公債及歐元公債比例二成，新興市場債和企業債分別占15％。