大立光法说前 又见降评

大立光股价今年以来已比大盘逊色近三成，统计2021年12月中以来，国际资金累对大立光持股从5.1万张，迄今已降至4.7万张，持股信心动摇原因与智慧型手机销售不佳，以及镜头升级速度趋缓脱不了关系。

凯基投顾科技产业分析师陈佳仪直言，智慧机需求疲弱，相机镜头升级遥遥无期，又有竞争加剧风险，推断大立光利润率会进一步衰退，同时，预期大立光14日的法说会上释出展望将偏平淡，法说会后，市场对大立光获利共识可能出现更大幅度下修，儘管大立光股价已落后大盘许久，但最坏情况应尚未过去，将投资评等降为「卖出」，推测合理股价预期为1,500元。

摩根大通证券科技产业分析师杨维伦指出，大立光第一季营收为101亿元，经济规模下滑，考量产品组合转差、产能利用率下滑因素，大立光第一季毛利率可能令市场大失所望，呈季减、年减状况，最新将大立光首季毛利率预期由57％，下修至52.9％，不仅低于2021年第四季的55.8％，也比市场共识的55.1％还差。

陈佳仪认为，就算苹果iPhone市占率提高，但因相机镜头升级缓慢，下半年将发表的iPhone 14 Pro系列升级4,800万画素镜头，对大立光产品单位售价无成长空间，预料将会延续下滑趋势。另一方面，如苹果AR产品这类的非智慧机应用仍处早期阶段，车用领域对大立光的出货量与营收贡献偏低，暂时也没办法扭转大立光营运。